Un modelo de negocio nuevo, una ronda por delante y cero infraestructura financiera
Reditorial ha construido algo poco habitual en el sector editorial educativo: una plataforma de IA que genera cursos completos, los mantiene actualizados ante cada cambio normativo y los distribuye en más de 120 plataformas LMS. Su pricing también es distinto: cobra por horas de contenido bajo vigilancia, no por alumno ni por curso.
Un modelo innovador es una ventaja comercial y, a la vez, un reto financiero: no hay benchmarks directos, las métricas estándar no encajan a la primera y los inversores necesitan una traducción clara de cómo ese pricing se convierte en ingresos recurrentes y márgenes.
Cuando empezamos a trabajar juntos, la compañía estaba en pleno proceso de ronda: sin un cierre mensual fiable, sin criterios definidos para sus métricas, sin modelo financiero que sostuviera la narrativa de crecimiento y sin visibilidad real de cuánta pista le quedaba. Todo lo que un inversor iba a pedir, faltaba.
Qué hicimos
Arquitectura contable y P&L de gestión
Reclasificamos la contabilidad para que contara la verdad del negocio: proveedores mapeados a COGS y OPEX, separación entre ingresos del core business e ingresos contables, y una cuenta de resultados de gestión con márgenes reales. Además, reconstruimos el histórico para tener una serie comparable desde 2025.
Reporting mensual con lectura de CFO
Montamos un pack de reporting completo —dashboard de indicadores, P&G real y proyectado, balance, cash flow, préstamos y MRR— con un comentario de cierre mensual que explica qué pasó y por qué: qué parte de la variación de caja es quema operativa y qué parte es reubicación de fondos, qué mes es estructural y cuál es atípico. Números con interpretación, no solo números.
Políticas de métricas SaaS por escrito
Definimos y documentamos los criterios de cada métrica antes de calcularla. La más importante: qué cuenta como MRR —cliente activado con contrato recurrente vigente; ni el contrato firmado, ni la factura emitida, ni el cobro lo son—. Con esa disciplina, ARR, NRR, GRR, CAC y ARPU se calculan igual todos los meses y resisten cualquier due diligence.
Modelo financiero a cuatro años
Construimos con el equipo un modelo por canales y productos: generación y conversión de leads por canal, ticket por producto —del piloto a la expansión, el catálogo completo y la actualización anual— y upselling sobre la base instalada. Una proyección defendible, con hipótesis explícitas que se pueden discutir una a una.
Un modelo de negocio nuevo, una ronda por delante y cero infraestructura financiera
El proceso culminó donde tenía que culminar: la compañía cerró con éxito su ronda de inversión, con una narrativa financiera que los inversores pudieron verificar dato a dato —métricas con criterios escritos, un histórico reconstruido y coherente, y un modelo de crecimiento con hipótesis transparentes—.
Y la ronda no es el final del trabajo: con el capital cerrado, la compañía prepara ahora un nuevo préstamo ENISA que complemente la financiación privada con financiación pública —la combinación que recomendamos a casi todas las startups en esta fase—.
“En una startup pre-ronda, el mejor argumento de venta es que cada métrica tenga un criterio escrito y cada proyección una hipótesis que se pueda discutir.”
Resultados
Ronda cerrada
La compañía cerró con éxito su ronda de inversión, apoyada en un data room completo y en información financiera verificable.
Reporting mensual operativo
Dashboard de indicadores, cierre mensual con comentario de gestión y control permanente de caja y runway. La dirección sabe cada mes cuánta pista le queda y por qué.
Métricas con rigor de due diligence
Políticas escritas de MRR, ARR, NRR, GRR, CAC y ARPU aplicadas de forma consistente mes a mes.
Modelo financiero defendible
Proyección a cuatro años por canales y productos, con hipótesis explícitas, que sirve tanto para gestionar como para negociar.
Financiación en construcción
Nuevo préstamo ENISA en preparación para complementar la ronda con financiación pública no dilutiva.
“No soy un perfil financiero, pero trabajar con aptki me está convirtiendo un poco en uno. En la práctica, cambié los domingos peleándome con mis Google Sheets caseros (que, siendo honesto, no sé si habrían aguantado una pregunta difícil de un inversor) por domingos enfocados en cliente y producto. Si pudiera volver el tiempo atrás, los contrataría antes.”
Gerónimo Marsico · CEO de Reditorial